点击招商权术小要领梭巡PDF论说原文
]article_adlist-->乐鑫科技发布2024年报，全年收入20.1亿元，同比+40%；归母净利润3.4亿元，同比+149%。公司新客户和新诈欺不休膨大，AIoT决策加快立异，收入和利润同比高增长。
2024全年收入同比高增长，利润增速远超收入增速。2024全年收入20.1亿元，同比+40%；IC业务毛利率43.9%，同比+3.35pcts；归母净利润3.4亿元，同比+149%；扣非净利润3.1亿元，同比+183%。公司全年芯片收入7.83亿元，同比+43%，模组及确立套件收入12.1亿元，同比+38.7%，受益于卑鄙行业数字化和智能化浸透率进步，新增后劲客户逐步放量，公司智能家居业务收入快速增长，非智能家居收入愈加高速增长；公司价钱保执相对踏实，规模效应带来毛利率稳步进步，全年芯片毛利率51.5%，同比+4.64pcts，模组及确立套件毛利率38.9%，同比+2.45pcts。
24Q4收入同比端庄增长，利润环比下滑主要系计提用度等增多。24Q4收入5.47亿元，同比+34.7%/环比+1.3%；毛利率46.9%，同比+6.8pcts/环比+4.7pcts；归母净利润0.88亿元，同比+80%/环比-11.3%；扣非净利润0.77亿元，同比+90%/环比-9.4%。公司四季度利润环比有所下滑，主要系年底凭证职工骨子年度绩效评估收尾计提更多奖金，差额迫临在Q4，导致用度环比显贵加多。
AIoT生态系统坚实，云表和端侧决策加快立异。1）生态侧：公司接续B2D2B生意模式，胁制2024年底，Github ESP32技俩累计数目达到82100个；公司于24Q2收购了明栈（M5Stack）的大王人股权，M5Stack居品在教师和确立者阛阓快速增长，协同强化公司生态力；2）期间侧：①在云表，公司WiFi居品用于数据传输，搭载第三方AI算法诈欺，如S3居品可对接字节越过豆包、OpenAI的ChatGPT或百度文心一言等诈欺；②在端侧，公司将AI算法诈欺在自己处理器中，如S3因循图像识别、语音叫醒和识别等诈欺，P4也具备边际AI功能；3）居品侧：S3/P4等强化边际AI功能，低功耗C61因循WiFi6并显贵强化颐养性能，H4发布标记公司干涉Thread/Zigbee阛阓。
风险辅导：需求复苏不足预期、居品研发进展不足预期、智能化浸透率进步不足预期、新品放量不足预期、行业竞争加重的风险。
团队先容
鄢凡：北京大学信息措置、经济学双学士，光华措置学院硕士，17年证券从业教导，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总司理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组驾驭。
团队成员：王恬、程鑫、谌薇、权术助理（涂锟山、王虹宇、赵琳）。
团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新钞票》电子行业最好分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。
投资评级界说
股票评级
以论说日起6个月内，公司股价相对同时阛阓基准（沪深300指数）的发达为循序：
锐利推选：公司股价涨幅超基准指数20%以上
增执：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
隐匿：公司股价发达弱于基准指数5%以上
行业评级
以论说日起6个月内，行业指数相干于同时阛阓基准（沪深300指数）的发达为循序：
推选：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
中性：行业基本面踏实，行业指数侍从基准指数
隐匿：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数
重大声明
相等辅导
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